Вводный модуль
Из бесплатной части вы узнаете, как проходит обучение, и поймёте, подходит ли вам курс. А ещё сможете пройти реальный урок из основной части курса: увидите, как устроены задания, поработаете в предложенных шаблонах таблиц и сравните свой ход рассуждений с решениями авторов.
- Как всё устроено
- История ошибок и успехов
- Демоурок
Узнаете, для кого подходит курс и как проходит обучение. Расскажем об особенностях и преимуществах курса.
Истории ошибок и успехов
4 кейса о том, как решения финансового менеджера повлияли на судьбу компании.
Реальный урок: Финансовая модель проекта, выручка
Расчёт и анализ коэффициентов рентабельности капитала российской компании. Создание листа с выручкой в финансовой модели сквозного учебного проекта, кросс-чек производственной мощности с рынком.
Погрузитесь в работу финансового менеджера и сверитесь со своей текущей ролью
Введение в финансовую отчётность
- Баланс
- Отчёт о прибылях и убытках
- Отчёт о движении денежных средств
Карта финансовых профессий. 3 главных отчёта. Кому и зачем нужна отчётность.
Отчёт о прибылях и убытках
Принципы формирования ОПУ. Как устроен отчёт. Производный показатель EBITDA.
Баланс
Главное про Баланс. Активы. Пассивы. О чём говорит изменение статей Баланса. Контроль качества активов в Балансе.
Отчёт о движении денежных средств
Структура и содержание ОДДС. Свободный денежный поток. Как связаны ОДДС и Баланс. Прямой и обратный способ формирования ОДДС.
Практические работы
Чтение отчётности 3 российских компаний. Базовый анализ. Расчёт EBITDA разными способами.
Вспомните, какие формы отчётности существуют и как они связаны между собой. Потренируетесь читать главные финансовые отчёты и принимать управленческие решения на их основе
Бюджетирование компании
- Операционные и финансовые бюджеты
- Итерационный процесс бюджетирования
- План-фактный анализ
- Контроль исполнения бюджетов
- Корректировки бюджетов
Центры ответственности в бюджетировании. Какой бюджет нужен компании. Этапы составления бюджета.
Операционные бюджеты
Бюджет продаж. Бюджет трудовых затрат. Бюджет использования рабочей силы. Бюджет доходов и расходов.
Финансовые бюджеты
Бюджет движения денежных средств. Бюджет Баланса.
Анализ отклонений
Нормативный метод учёта затрат. Расчёт и анализ отклонений. Особенности в расчёте отклонений.
Воркшоп с наставником
Карточка нормативных затрат. Расчёт отклонений по цене, объёму продаж, оплате труда и производительности.
Практические работы
Составление операционных и финансовых бюджетов.
Рассмотрите виды бюджетов и научитесь отслеживать, как они влияют друг на друга. Разберёте особенности организации бюджетного процесса в компании. Проведёте план-фактный анализ
Управление затратами и себестоимостью
- Полная и производственная себестоимость
- Структура себестоимости
- Условно-переменные расходы
- Условно-постоянные расходы
- База распределения косвенных расходов
- Точка безубыточности
- Финансовая модель: выручка и затраты
Объекты затрат. Модели поведения затрат. Влияние жизненного цикла продукта на объём затрат.
Распределение косвенных затрат
Себестоимость. Метод учёта косвенных затрат. Завышение и занижение накладных расходов. Метод ABC. Метод учёта переменных затрат. Целевая калькуляция затрат.
Точка безубыточности
CVP-анализ в формулах и на графике. Запас прочности, ограничения и допущения. Оптимальное сочетание.
Анализ рентабельности покупателей
Анализ прибыльности клиентов. Сбалансированная система показателей.
Финансовая модель: выручка и затраты
Финансовая модель проекта. Листы с выручкой, постоянными и переменными затратами.
Воркшоп с наставником
Анализ графиков безубыточности. Виды затрат. Расчёт запаса прочности. Управленческое решение на основании CVP-анализа.
Практические работы
Расчёт себестоимость продукции по методу учёта полных затрат. CVP‑анализ деятельности фрилансера.
Разберёте подходы к анализу затрат и расчёту себестоимости. Научитесь распределять косвенные расходы, рассчитывать точку безубыточности
Управление оборотным капиталом
- Дебиторская задолженность
- Кредиторская задолженность
- Управление запасами
- Финансовый цикл
- Оптимизация оборотного капитала
- Ликвидность
- Финансовая модель: оборотный капитал
Структура оборотного капитала. Чистый оборотный капитал. Показатели эффективности управления оборотным капиталом. Показатели ликвидности.
Циклы компании
Производственный, операционный и финансовый цикл. Периоды оборота запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.
Управление запасами
Оптимизация заказов. Модель EOQ — экономически обоснованного заказа. Оптимизация производства. Оптимальный уровень запасов.
Управление дебиторской задолженностью
Анализ дебиторской задолженности. Структура задолженности. Ликвидность. Сроки погашения. Сомнительная задолженность. Сроки поступления денег.
Финансовая модель: оборотный капитал
Финансовая модель проекта. Лист с оборотным капиталом.
Практические работы
Расчёт оборотного капитала. Расчёт периодов оборачиваемости и длительность циклов компании. Оптимизация запасов и объёма заказов. Анализ дебиторской задолженности.
Научитесь определять, какие вложения требуются в оборотный капитал и от чего зависит их объём. Начнёте эффективно использовать ключевые элементы оборотного капитала
Учёт фактора времени в финансовом анализе
- Приведённая стоимость
- Ставка дисконтирования
- Простые и сложные проценты
Стоимость денег во времени. Где в финансовом анализе учитывается фактор времени.
Приведённая стоимость
Расчёт приведённой стоимости денежных потоков. Простые и сложные проценты.
Ставка дисконтирования
Как выбрать ставку дисконтирования. Дисконтирование денежных потоков. Учёт дивидендов. Фактор дисконтирования.
Практические работы
Анализ акций крупнейших компаний и расчёт их доходности. Расчёт прогнозных величин денежных потоков и оптимизация портфеля.
Разберётесь, как фактор времени влияет на финансы, научитесь выбирать ставку дисконтирования и считать приведённую стоимость денежных потоков
Инвестиционные решения компании
- Чистая приведённая стоимость
- Внутренняя ставка доходности
- Срок окупаемости проекта
- Анализ чувствительности
- Сценарный анализ
- Финансовая модель: внеоборотные активы
Для чего нужны инвестиции. Процесс инвестиционного анализа. Элементы расчёта показателей эффективности.
Показатели эффективности
Чистая приведённая стоимость. Внутренняя ставка доходности. Индекс доходности. Сроки окупаемости.
Сравнение проектов
Различия в рисках, сроках реализации и масштабе. Выбор проекта с учётом ограниченного бюджета.
Учёт неопределённости
Источники неопределённости. Анализ чувствительности. Сценарный анализ. Анализ опций.
Финансовая модель: внеоборотные активы
Финансовая модель проекта. Лист с инвестиционными затратами и долгосрочными активами.
Воркшоп с наставником
Расчёт показателей эффективности. Подбор оптимального для инвестирования проекта с учётом рисков.
Практическая работа
Расчёт показателей эффективности инвестиционного проекта, оценка его инвестиционной привлекательности.
Научитесь оценивать привлекательность проектов для инвестирования. Освоите анализ чувствительности и разберётесь, как закладывать разные сценарии в финансовую модель проекта
Финансирование компании
- Источники финансирования
- Собственный капитал
- Заёмный капитал
- CAPM
- DDM
- ex-ante
- ex-post
- WACC
- Финансовая устойчивость
- Подбор финансирования
- Оптимальная структура капитала
Потребность в финансировании. Основные источники финансирования. Затраты на капитал.
Собственный капитал и расчёт ставки затрат
Рассмотрите структуру собственного капитала, преимущества и ограничения использования собственного капитала в качестве источника финансирования. Научитесь рассчитывать ставку затрат на собственный капитал по методам DDM и CAPM.
Заёмный капитал и расчёт ставки затрат
Узнаете, что относится к заёмному капиталу, а также какие есть преимущества и ограничения использования заёмного капитала в качестве источника финансирования. Научитесь рассчитывать ставку затрат на собственный капитал ex‑ante и ex‑post.
Подходы к выбору источников финансирования
Научитесь рассчитывать средневзвешенную ставку затрат на капитал по бухгалтерским и рыночным весам. Разберёте ключевые теории структуры капитала. Рассмотрите связь структуры капитала с инвестиционной программой и дивидендной политикой. Научитесь принимать финансовые решения.
Воркшоп с наставником
Отработаете пошаговый алгоритм оценки потребностей компании в финансировании, проведёте расчёт ставки затрат на капитал и определите стратегии оптимизации структуры капитала.
Практическая работа
Проанализируете структуру капитала, рассчитаете WACC и предложите варианты оптимизации баланса долга и собственного капитала по компромиссной теории.
Научитесь подбирать финансирование и выстраивать оптимальную структуру капитала
Анализ финансовой отчётности
- Коэффициентный анализ
- Сравнительный анализ
- Горизонтальный анализ
Рост, прирост показателей. Сравнение показателей нарастающим итогом. Сравнение с аналогичным периодом предыдущего года. CAGR. Определение трендов.
Коэффициентный анализ
Расчёт и анализ коэффициентов рентабельности, платёжеспособности, оборачиваемости, ликвидности и финансовой устойчивости.
Сравнительный анализ
Конкурентный анализ показателей и коэффициентов. Оценка динамики и трендов.
Воркшоп с наставником
Экспресс-анализ отчётности компании. Расчёт коэффициентов.
Практические работы
Горизонтальный анализ выручки российской компании. Расчёт и анализ коэффициентов рентабельности, оборачиваемости, ликвидности, платёжеспособности, финансовой устойчивости 3 российских компаний.
Научитесь рассчитывать рентабельность, оборачиваемость, ликвидность, платёжеспособность, финансовую устойчивость. Узнаете, как анализировать эти данные и принимать решения на их основе
Стоимость компании. Риски и драйверы роста
- Стоимость компании
- Финансовая модель
- Драйверы
- Операционные и финансовые риски
- Мониторинг и оценка рисков
- Точки роста
Стоимость компании. Драйверы стоимости. Операционные драйверы. Управление драйверами.
Финансовая модель
Модель финансирования. Формирование 3 финансовых форм. Предположения и расчёт эффективности. Расчёт коэффициентов. Анализ чувствительности стоимости к драйверам. Анализ сценариев и возможностей.
Проект
Финансовая модель инвестиционного проекта.
Разберётесь, как составлять финансовую модель компании, завязывать в неё операционные драйверы и риски. Освоите схему анализа цепочки стоимости компании, научитесь выявлять и оценивать риски компании
Итоговый проект
Разработаете полную финансовую модель инвестиционного проекта на основе собственных данных или доработаете предложенную нами модель. Спрогнозируете изменения финансовых показателей с учётом рисков.
Онлайн-воркшопы с наставниками Школы финансов НИУ ВШЭ